После того как программа Genesis на 100 млн долларов была полностью раскуплена за 24 часа, Theo открывает доступ к стейблкоину thUSD с золотым обеспечением и доходностью в 200 странах.
Theo, платформа токенизации, созданная бывшими трейдерами Optiver и IMC, открывает доступ к thUSD — своему стейблкоину с золотым обеспечением и встроенной доходностью — более чем в 200 странах, планируя привлечь 1 миллиард долларов в депозитах до конца года. Этот шаг последовал за периодом, когда дельта-нейтральная стратегия продукта на рынке золота приносила положительную доходность каждый месяц, включая период значительной волатильности цен на золото в марте 2026 года.
thUSD генерирует доход из двух независимых источников, которые структурно не связаны ни с политикой центральных банков, ни с колебаниями цен на золото.
- Кредитование физического золота: депозиты обеспечены thGOLD (токенизированным золотом Theo), которое приносит проценты за счет предоставления золота в долг крупным ритейлерам, включая Mustafa Gold — одного из крупнейших продавцов золота в Азии с годовой выручкой в 550 млн долларов.
- Фьючерсный арбитраж: Theo одновременно открывает короткие позиции (short) на фьючерсы на золото на бирже CME и других площадках против своей длинной позиции (long) в thGOLD, фиксируя спред между спотовой и фьючерсной ценами.
В результате формируется дельта-нейтральная позиция: владельцы токенов не подвержены риску падения или роста цены золота, получая доход только от структурного базиса между двумя рынками.
Этот базис сохранился и в марте 2026 года, когда рыночная волатильность привела к резкому падению цен на золото. В то время как держатели золотых ETF и обычных токенов с золотым обеспечением столкнулись с серьезными просадками, привязка thUSD (peg) осталась непоколебимой, а доходность продолжала начисляться.
«Большинство современных доходных продуктов — это ставка либо на процентные ставки, либо на направление рынка. thUSD не является ни тем, ни другим», — заявил Ари Пингл, соучредитель и со-генеральный директор Theo. «Мы извлекаем выгоду из структурного спреда, который существует из-за особенностей ценообразования фьючерсов на золото относительно спота. Этот спред существовал десятилетиями, мы просто токенизировали доступ к нему».
Открытие широкого доступа к продукту произошло после того, как программа Genesis на 100 млн долларов была переподписана и достигла своего лимита всего за 24 часа. Это подтверждает спрос на продукты с доходностью, не зависящей от цикла процентных ставок. На фоне сжатия доходности в DeFi, профиль thUSD предлагает предложение, структурно независимое от макроэкономических циклов. Theo планирует достичь 300 млн долларов заблокированной стоимости (TVL) к концу апреля и 1 млрд долларов к концу года.
Инфраструктура платформы соответствует институциональному уровню. FundBridge Capital управляет фондом MG999 Onchain Gold Fund, который лежит в основе thGOLD, а Libeara (платформа токенизации, инкубированная Standard Chartered Ventures) отвечает за ончейн-архитектуру. Буфер «первого убытка» от спонсора фонда гарантирует, что кредиты остаются полностью обеспеченными до того, как вкладчики столкнутся с каким-либо риском.
«Все задают вопрос: «Что произойдет, если золото рухнет?»», — говорит Игги Иоппе, инвестиционный директор Theo. «Март дал нам ответ. Золото упало, а thUSD даже не дрогнул, потому что вы не находитесь в «длинной» позиции по золоту — вы находитесь в позиции по спреду. В этом и заключается вся суть».
thUSD построен на той же инфраструктуре, что и thBILL (токенизированные казначейские облигации США от Theo), совокупный объем операций по которому составил около 1 млрд долларов, а активы превышают 200 млн долларов. Раунд финансирования Theo на сумму 20 млн долларов возглавили Hack VC и Anthos Capital при участии ангел-инвесторов из Citadel, Jane Street, HRT, Optiver, IMC, Five Rings и JPMorgan.
Доступ к thUSD открыт на сайте: http://app.theo.xyz
О компании Theo
Theo — это полностековая платформа токенизации, созданная бывшими количественными трейдерами из Optiver и IMC Trading. Theo объединяет выпуск активов, профессиональный маркет-мейкинг и мультиплатформенное распределение, чтобы сделать токенизированные реальные активы более мощными, чем их традиционные аналоги. Продукты Theo, включая thBILL (TVL $200M+) и thGOLD (доходное токенизированное золото), доступны на основных площадках DeFi, включая Arbitrum и Ethereum.
